当金融信创的喜帖要搬家，百融云能得名满甲天下？

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当国产操作系统标杆股遭遇嫡系派抢单而撤步退守，资金却在国字号集成商冲击股价历史新高时送往迎来；类国企霸主进军国产ERP，让原本的龙头伙伴怒砸跌停。交易层面上，板块指数在上涨后期不能用更陡斜率覆盖融资盘成本，本质是信创产业化趋势形成后，G端队伍抢跑式占山为王。

作为数字经济要素定价权争夺战的排头兵，信创所承载的不仅是投融资拉扯，更是延续中国经济改革的得失。但当G端信创依然面临“以资产界定权利前未完成等级买断补偿”的陷阱，资金也大概率会选择要素合约定价已实现的B端信创。

面对全社会有效需求不足的问题，最原始的起点除了提高投资回报率，便是银行业在经济复苏早期增加信贷投放。而国有大行作为标杆，在促进普惠金融长效机制形成的同时，也需要在数智化升级中提升业务发展与风险控制的匹配能力，最终实现银行业资产端增长与成本端下降。

但国有大行需要补充用户画像，有效识别欺诈/共债风险，提高贷款自动审批率及业务规模，也要面对同业竞争。对于需要重点运维的金融业信息，FICO等外资系统存在替换的刚需。在此情况下，国有大行便寻求本土金融信创厂商百融云-W（6608.HK）进行合作，而B端的金融信创也是往往被资本市场忽略的价值所在。

根据资料显示，针对国有大行客户的需求，百融云首先与其信用卡部合作，帮助完善完整的用户画像，提升自动审批率，进而扩大业务规模；后续与其普惠金融部、汽车金融部合作，助力提升小微企业信用贷款的审批效率。

之所以B端国产信创在资本市场留下“能用”但“不好用”的印象，主要因为产品没有配套的应用规则与策略规划，而百融云是金融信创里为数不多的齐备厂商。通过建立集规则引擎、产品管理、统计中心、模型优化、名单管理、系统管理于一体的决策引擎系统，为银行提高自动贷款审批率，节省人工成本。此外，百融云也与国有大行联合建模，最终输出定制化评分，定制评分产品得查率100%。这大概率会为资本市场增强国产替代信心。

根据百融云年报显示，这家垂直型金融SaaS龙头厂商2022年实现经调整后净利润达2.94亿元人民币，同比增长108%；核心业务“智能分析与运营服务”收入增幅41%，达10.39亿元，金融信创领域客户群体涵盖六大国有银行、12家股份制银行、超过1000家区域性银行，也有大型保险机构和汽车金融公司。

曾经去IOE时期的政策犹豫，一直让国产替代创业未半而中道崩殂；但当逃不过的修昔底德陷阱开启数字经济的又一轮周期宿命，市场终会意识到：金融业双手过膝、信创忠肝义胆、金融SaaS白马银枪。