摩根大通“生意经”引发不安 “大而不能倒”会否更严重 焦点精选

美国当地时间5月1日，美国联邦存款保险公司（FDIC）正式接管第一共和银行，并接受摩根大通银行的投标，以106亿美元价格收购倒闭的第一共和银行。目前，监管当局已批准交易，且交易已完成。这是FDIC在今年第三次通过直接干预手段，迅速接管和拍卖倒闭银行资产，引起了金融界的轰动。

据悉，竞拍程序竞争异常激烈。除了摩根大通、PNC金融服务集团、公民金融集团公司等多家银行在4月30日截止日期前递交了最终报价，最终，摩根大通以106亿美元的最高报价胜出。按照协议，摩根大通将接管第一共和银行现有的920亿美元存款，并购买第一共和银行的大部分资产，包括1730亿美元住房贷款和300亿美元证券资产。

摩根大通之所以能收购成功，关键在于3月FDIC反对由大型银行收购倒闭的硅谷银行，结果导致FDIC承担了近200亿美元的损失，而此次收购第一共和银行，据FDIC估计，存款保险基金的成本约为130亿美元，相比3月，金额大大减少。因此，这次FDIC改变了以往对大银行竞拍倒闭银行所持的反对态度，主动邀请摩根大通参加竞拍，并批准了由摩根大通收购第一共和银行，同时还能将FDIC担保基金受到的损失减到最小。据知情人士透露，其他竞标方案将使FDIC的保险基金多损失数十亿美元。在此项交易中，FDIC除了为摩根大通提供500亿美元融资，还将承担第一共和银行住房贷款中单户住宅抵押贷款7年的累积损失和商业贷款5年损失总额的80%。

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收购第一共和银行，对摩根大通来说，是对其资产的补充，并再现了15年前该行的另一例经典收购。

2008年，总部设在西雅图的华盛顿互助银行在次贷危机中损失惨重，濒临倒闭。被收购前，该银行正急切地寻找买主或新的资金，并委托高盛和摩根士丹利为其寻找买家。美国政府竭力撮合，曾经的潜在买家包括花旗集团、汇丰控股、摩根大通、富国银行以及凯雷资本和黑石等。而其最大股东TPG公司对重新定价权的放弃，更是剔除了该行出售的最大障碍。最终，摩根大通以19亿美元完成了收购，这一收购行为令摩根大通的银行业务地域得到了拓展，扩展了该行在美国西海岸加州地区和美国东南部佛罗里达州的业务。

第一共和银行收购协议显示， 摩根大通将获得与交易相关的26亿美元的一次性收益，但在未来18个月也将产生20亿美元的重组成本。为此，摩根大通将向FDIC支付106亿美元。当收购完成后，摩根大通将获得第一共和银行长期服务的高净值客户群体，不仅拓展了摩根大通在硅谷的投行业务，也让其雄心勃勃的财富管理战略更进一步。

无疑，这笔收购交易使本已是美国最大银行的摩根大通变得更加庞大。截至3月底，摩根大通资产规模高达3.7万亿美元，存款额为2.4万亿美元。收购完成后，摩根大通的资产规模将增加约2000亿美元，预计该收购将为摩根大通的净收入每年增加5亿美元以上。

更重要的是，此次交易还将大大加强其消费者和社区银行业务，其中包括财富管理业务。该部门作为摩根大通最重要的盈利部门，在2023年一季度财报中实现了高达80%的增长，净利润报52亿美元，占摩根大通净利润总额的40%以上。为此，社区银行业务部门的两位联合首席执行官玛丽安·莱克和詹妮弗·皮普扎克将负责接管第一共和银行的银行业务。

在收购交易宣布当天的交易日中，摩根大通的股价上涨2%，市场投资人对这笔交易的反应积极，而这个结果却令民主党议员和美国拜登政府感到不安。他们认为，出于对银行体系的担忧，很多中小型银行的存款都流向了类似摩根大通之类的大型银行。马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦发表文章称，“第一共和银行的倒闭表明放松管制让银行‘大到不能倒’的问题变得更加严重，一家监管不力的银行被一家更大的银行收购，最终套牢的还是纳税人。国会需要对立法进行重大改革，以修复银行体系的问题。”

虽然第一共和银行被接管，储户的存款得到了保障，但这并不意味着美国政府已经解决了银行体系的“病灶”。风波并不会只波及第一共和银行，相反，美国银行业危机并不会轻易结束，如果美国经济衰退，未来美国银行体系可能将面临更多难题，美国其他区域性银行也将面临更多考验，不排除新的风险事件还会出现。

（文章来源：金融时报）